Dunny Medina adalah ketua pasar modal dan sekuriti di Oziel Law, firma undang-undang perniagaan dan teknologi yang berpangkalan di Toronto, Kanada.


Terdapat gangguan seismik tertentu terhadap perintah semula jadi yang memaksa kerajaan sekitar perkataan untuk memberi perhatian dan bertindak balas lebih cepat daripada alat tadbir yang biasa dibenarkan.

Wabak, keganasan, tenaga nuklear, perang dunia dan kini … teknologi blockchain. Khususnya, penawaran syiling permulaan (ICOs) menjadikan kerajaan gatal.

Jika anda cuba untuk bersaing, anda akan menjadi sangat sibuk dan sangat keliru. Setiap minggu seolah-olah membawa satu lagi dakwaan dari negara lain. Besar atau kecil, semua orang mempunyai sesuatu untuk dikatakan. Kami telah mendengar dari belakang tirai negara-negara mega seperti Rusia dan China, dan kami telah mendengar dari negara-negara jiran seperti Kanada dan Isle of Man.

Mesej itu jauh dari jelas. Walaupun banyak negara boleh berdiri bersatu pada cabaran seperti lebur ais lebur, mereka agak bingung dengan kripto.

Jadi, bagaimanakah kerajaan bertindak balas ketika menghadapi gangguan baru ini? Kami telah mengenal pasti sekurang-kurangnya lima pendekatan oleh kerajaan global kepada ICO.

Pendekatan 'bandar terlarang'

Pada satu tahap yang melampau, kita mempunyai pendekatan "bandar terlarang" yang kini dipertahankan oleh People's Bank of China: larangan selimut pada ICOs dan pertukaran.

Sebagaimana banyak pemerhati menyatakan, pendekatan ini mungkin merupakan langkah menghentikan yang membolehkan kerajaan menjadi tegas (semua jualan tanda adalah haram) sehingga dapat menilai keadaan dengan tepat dan memutuskan apa yang harus dilakukan

Pendekatan 'dalam karya'

 alat, graf, mengukur "width =" 1500 "height =" 1038 "/> </p data-recalc-dims=

Sesetengah kerajaan, dalam menghadapi perubahan, memilih untuk menjadi progresif dan terbuka untuk inovasi. Mereka keluar dan berkata: kami menyedari bahawa ini adalah berbeza, jadi kami perlu mempunyai perundangan khas, dan kami sedang berusaha melakukannya

Dalam sesetengah kes, ini mungkin optik sahaja. Rusia berpindah balik dalam beberapa bulan terakhir mengenai pendiriannya terhadap ICO, tetapi yang terbaru datang tepat dari puncak: Presiden Vladimir Putin telah memerintahkan dilaksanakan pada ICO untuk membawa mereka selaras dengan pembiayaan sekuriti tradisional (contohnya tawaran saham awal permulaan).

Dalam kes-kes lain, ia mungkin merupakan percubaan bersungguh-sungguh untuk mengemukakan undang-undang yang jelas. Kerajaan-kerajaan Isle of Man dan Gibraltar nampaknya mempunyai rangka kerja yang diperbaiki atau direvisi undang-undang yang ada dalam pembangunan.

Tidak jelas bagaimana undang-undang sedemikian boleh dilaksanakan, tetapi dalam karya-karya, maka kemajuan itu

Pendekatan 'amaran'

 cahaya merah, amaran "lebar =" 1500 "ketinggian =" 1000 "/> </p data-recalc-dims=

A.S. Australia dan Jepun adalah contoh utama demokrasi munasabah yang mana pendekatan "amaran" itu bukan reaksi yang tidak munasabah.

Apabila berhadapan dengan perkembangan yang rumit dan mengganggu, seseorang itu tidak sepatutnya tergesa-gesa. Jangan retak, tetapi jangan juga terus maju. Pendekatan yang lebih selamat adalah untuk mengabaikan undang-undang yang sedia ada dan mengeluarkan kenyataan-kenyataan yang berjumlah amaran, bukannya garis panduan yang jelas.

Untuk pengapfrasian, inilah inti penyataan ini: Berhati-hati. ICO berisiko dan berbahaya. Ada kemungkinan bahawa tanda, bergantung kepada keadaan, mungkin bukan keselamatan, tetapi mungkin. Jika token menyerupai keselamatan, sekali lagi berdasarkan kes, maka anda perlu mengikuti peraturan sekuriti sedia ada untuk ICO .

Tidak begitu luar biasa. Tidak sangat membantu.

Dalam menghadapi ketidakpastian seperti ini dari kerajaan, reaksi pasaran telah difahami manusia dan boleh diramal.

Sesetengah syarikat melakukan apa sahaja yang mereka mahu (dan akan meminta pengampunan kemudian).

Syarikat-syarikat lain memilih untuk menjadi warganegara yang baik (dan meminta izin atau mengatur sendiri dengan mengikuti aturan-aturan sekuriti yang sedia ada sebaik mungkin, seperti ICO yang hanya bertauliah pelabur).

Pendekatan 'sandbox'

 Kotak pasir "lebar =" 1500 "ketinggian =" 994 "/> </p data-recalc-dims=

Daripada melekatkan kepala mereka di pasir, beberapa negara telah menjemput fintek untuk bermain di kotak pasir mereka.

Sebuah "kotak pasir" pengawalseliaan, dalam teori, menjemput syarikat-syarikat untuk bekerjasama dengan pengawal selia, dengan janji pas sementara sementara pada beberapa aspek yang lebih kompleks dan mahal peraturan sekuriti.

Bunyi yang menjanjikan, walaupun sesetengah inovator bimbang bahawa mereka akan terjebak ke rumah roti halia.

Kotak pasir pengawalseliaan Kanada adalah salah satu kotak pasir global yang lebih aktif, dan ia telah menghasilkan beberapa keputusan muktamad. Ia merupakan makmal hidup yang sedang menjalankan beberapa eksperimen peraturan dengan ICO, platform crowdfunding token dan dana pelaburan crypto.

Baru-baru ini, pengawal selia Kanada membuat keputusan mengenai TokenFunder TokenFunder ICO yang mungkin memenangi penganugerahan untuk panduan yang paling jelas mengenai cara menjalankan ICO keselamatan yang mematuhi.

Keputusan guinea babi terbaru ini menetapkan bagaimana menawarkan token kepada kedua-dua pelabur bernilai tinggi dan runcit di bawah ICO, keperluan untuk pengetahuan pelanggan tambahan (KYC) dan prosedur onboarding lain, dan penerimaan borang template untuk kertas putih terperinci (dengan menggunakan dokumen pendedahan yang sedia ada di Kanada yang dikenali sebagai Memorandum Tawaran).

Walaupun keputusan kotak pasir Kanada boleh dipuji untuk kejelasan mesej, ada yang ditunda oleh kandungan mesej. Apabila ia datang untuk menjalankan ICO yang mematuhi, terdapat banyak gelung untuk melompat. Sandbox walau bagaimanapun.

Pendekatan 'jack-of-all-trades'

 alat, perkakasan "width =" 1500 "height =" 1001 "/> </p data-recalc-dims=

Dan kemudian ada Switzerland . Keadaan blockchain di sini agak membingungkan.

Satu mentaliti laissez-faire yang menyegarkan untuk crypto nampaknya berada di udara gunung Switzerland, tetapi realiti (seperti biasa) sedikit murkier.

Pada satu ketika pada musim panas, beberapa pengulas telah menyebut bahawa perdebatan mengenai token dan keselamatan lebih jelas di bawah undang-undang Switzerland, sehingga penjualan token tidak dikawal. Bau sedikit funky.

Realiti mungkin bahawa ia hanya tidak dikawal selia kerana Swiss tidak mengawalnya lagi; mereka bekerja di atasnya.

Kemudian, pada 27 September, Lembaga Pengawasan Pasaran Kewangan Switzerland (FINMA) mengumumkan bahawa ia sedang menyelidiki prosedur ICO, yang menunjukkan transaksi-transaksi ini mungkin terjadi di bawah undang-undang peraturan yang ada. Pendekatan "amaran" yang lama.

Jalan ke hadapan

Menyimpulkan, peraturan ICO di seluruh dunia berada dalam keadaan fluks yang keliru, tetapi di tengah-tengah statik kelabu kita dapat melihat beberapa keping konsistensi. Trend umum adalah ke arah pengiktirafan: pengiktirafan bahawa ICO mempunyai tempat di pasaran, bahawa rangka kerja perundangan yang sedia ada mungkin tidak berfungsi dengan baik, dan kemajuan itu akan memerlukan kerjasama antara kerajaan dan industri.

Semua tanda menunjukkan 2018 menjadi tahun peraturan, di mana rangka kerja undang-undang baru dan jelas bagi ICO akan dikemukakan. Negara mana yang akan memimpin?

Yang bahagia berkahwin dengan keperluan sebenar untuk perlindungan pelabur dengan keperluan yang sama untuk penyertaan awam yang lebih luas di ICO.

Imej kebingungan melalui Shutterstock


Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk berusaha untuk menawarkan platform terbuka untuk dialog dan perbincangan mengenai semua perkara yang menghalangnya dengan menggalakkan artikel yang disumbangkan. Oleh itu, pendapat yang dinyatakan dalam artikel ini adalah karya penulis sendiri dan tidak semestinya mencerminkan pandangan CoinDesk.

Untuk maklumat lanjut tentang bagaimana anda dapat menyerahkan pendapat atau artikel analisis, lihat ] Panduan Kerjasama Editorial atau e-mel news@coindesk.com .

Penafian: Artikel ini tidak boleh diambil sebagai, dan tidak bertujuan untuk memberi nasihat pelaburan. Sila jalankan penyelidikan anda sendiri sebelum melabur dalam apa-apa cryptocurrency.


Artikel teresebut dipapar and diterjema dari petikan sini.